Qué es la inflación (IPC) y cómo afecta a las divisas
Parece contradictorio: un dato de inflación alto, que es una mala noticia para la economía, muchas veces hace subir la moneda de ese país. La explicación está en los bancos centrales.
Qué es el IPC
El Índice de Precios al Consumo (IPC, o CPI en inglés) mide cuánto cambian los precios de una cesta de productos y servicios que compra un hogar típico: comida, vivienda, transporte, energía, salud y otros.
Se publica cada mes y se mira de dos formas: el cambio frente al mes anterior y el cambio frente al mismo mes del año pasado. Esta última es la cifra que más se cita.
General y subyacente
La inflación general incluye todo. La subyacente quita la energía y los alimentos, que suben y bajan mucho por causas puntuales como el clima o el petróleo.
Los bancos centrales prestan mucha atención a la subyacente, porque muestra la tendencia de fondo de los precios. Por eso a veces el mercado reacciona más a la subyacente que al titular.
Por qué una inflación alta puede subir una moneda
La mayoría de los grandes bancos centrales busca una inflación cercana al 2 %. Si la inflación sale por encima de lo esperado, el mercado piensa que el banco central tendrá que subir los tipos o mantenerlos altos más tiempo.
Tipos más altos hacen más atractivo invertir en esa moneda, así que el capital entra y la moneda sube. Un dato por debajo de lo esperado hace lo contrario: acerca las bajadas de tipos y suele debilitar la moneda.
Cuándo pasa lo contrario
Si la inflación sube mientras la economía se frena, el mercado puede temer un escenario de estancamiento con precios altos. Ahí el banco central queda atrapado y la moneda puede caer aunque la inflación sea alta.
También importa la credibilidad: si el mercado cree que el banco central no va a reaccionar, una inflación alta solo erosiona el valor de la moneda.
Cómo usarlo para operar
- Compara la inflación de las dos economías del par: la diferencia de presión sobre sus bancos centrales es lo que mueve la divisa.
- Antes del dato, anota el consenso general y subyacente.
- Después, mira si la sorpresa cambia lo que el mercado espera para la próxima reunión de tipos.