Qué es el NFP (nóminas no agrícolas) y por qué mueve tanto el dólar
Un viernes al mes, a las 8:30 de la mañana de Nueva York, el mercado se detiene a esperar un dato: el informe de empleo de Estados Unidos. En pocos minutos puede mover el dólar, el oro y las bolsas más que el resto de la semana junta.
Qué es el NFP
NFP son las siglas en inglés de Non-Farm Payrolls, las nóminas no agrícolas. Es el número de empleos que se crearon o se perdieron en Estados Unidos el mes anterior, sin contar el sector agrícola, los empleados de hogares ni algunas organizaciones sin fines de lucro.
Lo publica la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) dentro del informe de situación del empleo, normalmente el primer viernes de cada mes a las 8:30 a. m. hora de Nueva York.
Por qué importa tanto
La Reserva Federal tiene dos mandatos: precios estables y máximo empleo. El NFP es la foto más completa y rápida del segundo. Un mercado laboral fuerte le da margen a la Fed para mantener los tipos altos; uno débil la empuja a bajarlos.
Por eso el mercado no lee el NFP como un dato de empleo, sino como una pista sobre lo que hará la Fed. Y lo que hará la Fed es lo que mueve el dólar.
Las cifras que hay que mirar
El titular son las nóminas, pero el informe trae más información que a veces pesa igual o más:
- Nóminas no agrícolas: empleos creados frente al consenso de los analistas.
- Tasa de desempleo: sale de otra encuesta, hecha a hogares. Puede contar una historia distinta a la de las nóminas.
- Salario medio por hora: si los salarios suben rápido, hay presión sobre la inflación, y eso preocupa a la Fed.
- Revisiones: los dos meses anteriores se corrigen en cada informe. Una revisión grande a la baja puede pesar más que el dato nuevo.
Cómo suele reaccionar el mercado
Como en cualquier dato, lo que mueve el precio es la sorpresa frente al consenso. Un NFP muy por encima de lo esperado suele fortalecer el dólar, porque aleja las bajadas de tipos. Uno muy por debajo suele debilitarlo.
El oro tiende a moverse al revés que el dólar en estas reacciones. Los índices dependen del contexto: un buen dato puede alegrar a la bolsa porque la economía va bien, o asustarla porque significa tipos altos por más tiempo.
A veces el primer movimiento se da la vuelta en minutos, cuando el mercado termina de leer los salarios y las revisiones. Por eso conviene leer el informe entero antes de sacar conclusiones.
Cómo prepararlo
- Anota el consenso de nóminas, desempleo y salarios antes del viernes.
- Revisa qué espera el mercado de la próxima reunión de la Fed.
- Piensa qué harías si el dato sale muy por encima, en línea o muy por debajo.
- Evita entrar en los primeros segundos: los diferenciales se abren y el precio salta.